Ta książka, to po części powieść detektywistyczna. Wydarzenia 9/11 były dla mnie ostatecznym potwierdzeniem, że żyjemy w nowym świecie - świecie globalnej, kapitalistycznej gospodarki, która jest bez porównania bardzie elastyczna, prężna, otwarta, zdolna do auto-korekty i szybciej zmieniająca się, niż była jeszcze ćwierć wieku wcześniej.
To świat, który prezentuje nam ogromne nowe możliwości, ale również gigantyczne nowe wyzwania. Burzliwa epoka jest moją próbą zrozumienia natury tego nowego świata: w jaki sposób się w nim znaleźliśmy, co nas w nim czeka i co, na dobre i na złe, kryje się za horyzontem. Tam, gdzie to możliwe, przekazuję swoje przemyślenia w oparciu o własne doświadczenia. Czynię to w poczuciu odpowiedzialności za kontekst historyczny, tak by czytelnicy wiedzieli, skąd się wywodzę.
Książka jest zatem podzielona na dwie części; w pierwszej połowie staram się opisać proces swojej edukacji, zaś druga stanowi próbę zbudowania na ten podstawie zarysu koncepcji pozwalającej zrozumieć nową, globalną gospodarkę. Przy okazji tłumaczę najważniejsze elementy tego powstającego globalnego porządku; zasady kierowania nim, rozległą infrastrukturę energetyczną, która go napędza, światową nierównowagę finansową i zmiany demograficzne, które mu zagrażają i, pomimo jego niekwestionowanego sukcesu, permanentne obawy dotyczące sprawiedliwej dystrybucji jego owoców. I wreszcie zbieram w całość to, czego w racjonalny sposób możemy się domyślać co do kształtu światowej gospodarki w roku 2030.
Nie udaję, że znam wszystkie odpowiedzi. Jednak dzięki mojej uprzywilejowanej pozycji w zarządzie Rezerwy Federalnej, miałem uprzywilejowany dostęp do najlepszego, co pomyślano i powiedziano na szereg różnych tematów. Nie zabroniono mi przy tym stawiania nawet daleko idących hipotez.
- Alan Greenspan
ALAN GREENSPAN urodził się w 1926 roku i wychowywał w nowojorskiej dzielnicy Washington Heights. Po klasie klarnetu w szkole Juilliard i pracy jako zawodowy muzyk, zdobył tytuły licencjata, magistra i doktora ekonomii na uniwersytecie nowojorskim. W 1954 roku współtworzył firmę doradztwa gospodarczego Townsend-Greenspan & Co. Między 1974 a 1977 przewodniczył Radzie Doradców Ekonomicznych przy prezydencie Geraldzie Fordzie. W 1987 prezydent Ronald Reagan mianował go szefem Zarządu Rezerwy Federalnej, którą to funkcję piastował do odejścia na emeryturę w roku 2006.
Zastanawiasz się, jak to się dzieje, że ludzie zarabiają krocie na giełdzie? Chcesz wiedzieć, jak pracują najlepsi inwestorzy? Nurtuje Cię myśl, czy Ty też możesz odnieść sukces finansowy? Słynny gracz giełdowy i jednocześnie znakomity pisarz ze swadą odpowie na wszystkie Twoje pytania, pokazując, co tak naprawdę rządzi finansami.
"Jednym z najważniejszych przesłań niniejszej książki jest to, że w wielu dziedzinach bardzo trudno jest odróżnić sukcesy, które osiągnęliśmy dzięki własnej wiedzy czy zdolnościom, od tego, co zdarzyło się przypadkowo. (...) N. N. Taleb przekonuje w swojej książce, że wiele ludzkich powodzeń i niepowodzeń jest w dużym stopniu dziełem przypadku raczej niż wiedzy czy zdolności. Dotyczy to w równym stopniu zarówno zwykłych ludzi, na przykład inwestorów giełdowych, jak i uznanych ekspertów, takich jak doradcy finansowi".
Ze wstępu prof. T. Tyszki
Nassim Nicholas Taleb – inwestor, wybitny znawca rynków finansowych; profesor na New York University, założyciel i prezes funduszu inwestycyjnego Empirica LLC, członek Centrum do Spraw Ryzyka Rzadkich Wydarzeń utworzonego przez Departament Obrony Stanów Zjednoczonych. Jest autorem wielu książek, między innymi Dynamic Hedging.
Poznaj: fakty i mity na temat rynku FOREX emocje utrudniające stąpanie po finansowej równoważni błędne przekonania, spowalniające budowę pokaźnych zysków sposoby na poznanie i oswojenie krępujących Cię ograniczeń drogę od amatora do zawodowego inwestora
Gdzie pieniądze, tam ludzie, gdzie ludzie, tam emocje. Aby zdobyć te pierwsze, musisz zacząć od tych ostatnich. O rynku finansowym FOREX krąży bardzo wiele historii — dotyczących szybkich i spektakularnych bogactw oraz jeszcze szybszych i druzgocących bankructw. Kto zatem ma rację? Gdzie leży prawda? I czym właściwie jest FOREX?
FOREX to pole walki, na którym Byki i Niedźwiedzie toczą krwawy bój. Możesz tu zbić majątek albo dać się pobić. Czy jesteś gotów zaistnieć na największym rynku na świecie — rynku wymiany walut, z dziennymi obrotami sięgającymi obecnie 3,2 biliona dolarów? Czy chcesz móc inwestować w każdej chwili dnia i nocy, wykorzystywać niesamowitą płynność transakcji i zarabiać zarówno przy trendzie zwyżkowym, jak i zniżkowym? A do tego dźwigać swoje zyski za pomocą mechanizmu finansowego lewara?
Na rynku FOREX zarabia się poprzez handel pieniędzmi. Tutaj wygrywa nie ten, kto ma najlepszą strategię analizy rynku, lecz ten, kto wie, dokąd zmierza, wie, po co to robi, i zna swoje słabe punkty, by móc je ukryć przed przeciwnikiem lub całkowicie wyeliminować. FOREX — wyłącz emocje, włącz zyski. Przewodnik świadomego inwestora to pierwszy w Polsce podręcznik dotyczący rynku walutowego FOREX w aspekcie czysto psychologiczno-motywacyjnym. Książkę, będącą esencją najistotniejszych psychologicznych uwarunkowań, dotyczących inwestowania w waluty, ubarwiają przykłady rodem prosto z ringu foreksowych siłaczy.
Poznaj odpowiedzi nurtujące każdego inwestora i dowiedz się: Jak wyznaczać finansowe cele, by osiągać je szybciej niż zwykle? Co zrobić, by poradzić sobie z emocjami, które zaburzają decyzje inwestycyjne? Jaki sposób wybrać, by szybko zmieniać błędne przekonania? Kiedy walczyć ze swoimi przypadłościami? Gdzie znaleźć siłę, by nie poddać się istniejącym w Tobie ograniczeniom?
Psychologia inwestowania zajmuje się niemierzalnymi aspektami inwestowania tkwiącymi głęboko w naszej podświadomości. Często pomija się psychologiczne aspekty gry na giełdzie, skupiając się na analizie technicznej lub fundamentalnej. Wielki sukces jednak osiąga inwestor giełdowy, który w pełni panuje nad swoimi emocjami.
Choć opracowanie planu inwestycyjnego jest podstawą, nie da się osiągnąć sukcesu na giełdzie bez umiejętności pokonania emocjonalnych barier, ignorowania opinii innych i grania "w przeciwnym kierunku", rozpoznania i uwolnienia się od mitów i złudzeń, uniezależnienia się od "ekspertów" obiecujących zyski. Psychologia inwestora giełdowego narażona na ciągłą konfrontację z chciwością i strachem jest czynnikiem, często pomijanym przez graczy giełdowych. Ma on jednak największe znaczenie dla podejmowania optymalnych decyzji inwestycyjnych.
Autor przedstawia sposoby unikania tych pułapek, zasady umiejętnej współpracy z maklerami i doradcami. Charakteryzuje cechy odróżniające wybitnych inwestorów od reszty "rynkowego tłumu". Liczne wskazówki i wnioski z doświadczeń wielu słynnych inwestorów, takich jak Jesse Livermore, Humphrey Neill i Bernard Baruch, mogą stanowić nieocenioną pomoc w odniesieniu sukcesu na giełdzie.
Książka koncentruje się na opisie i objaśnieniu inklinacji behawioralnych w sferze poznawczej i motywacyjnej inwestorów oraz na wykazaniu na podstawie badań empirycznych, jak skłonności behawioralne oddziałują na proces podejmowania decyzji inwestycyjnych. Spośród pułapek w sferze poznawczej omówiono miedzy innymi: dodatni i ujemny efekt świeżości, heurystykę zakotwiczenia oraz pułapkę dostępności i zakotwiczenia. Wśród skłonności motywacyjnych opisane zostały: efekt utopionych kosztów, status quo oraz efekt dyspozycji. Osobny rozdział poświęcono na teorię perspektywy Kahnemana i Tversky'ego. Czy w obliczu nieracjonalnych działań inwestorów rynek finansowy można uznać za efektywny, a jeśli tak, to w jakim stopniu. Zwolennicy efektywności rynku wskazują na brak możliwości systematycznego osiągania ponadprzeciętnej stopy zwrotu przy użyciu testowanych empirycznie narzędzi inwestycyjnych oraz na nietrwałość niektórych anomalii. Natomiast przeciwnicy efektywności rynku opierają swe sądy na tych spośród anomalii, które mają w miarę stabilny charakter. Bez względu na to, jak będzie przebiegał dyskurs na temat hipotezy efektywności rynku, bezsporne jest, że już teraz przyczynił się on do poszerzenia wiedzy na temat rzeczywistych zachowań uczestników rynku finansowego oraz do opracowania nowych, behawioralnych strategii inwestycyjnych.
Ta książka nie zawiera tabel, wykresów, ani tym bardziej matematycznych dowodów. Zamiast tego opisuje przykłady z życia codziennego, opowiada anegdoty, itp. W tej przyjaznej formie Autor pokazuje błędy i naiwności towarzyszące inwestorom giełdowym, a także ich doradcom. Argumentacja odwołuje się do logiki i do zdrowego rozsądku, czasami do psychologii. Zamiast powtarzania celnych opisów Paulosa, przywołam nadzwyczaj silną skłonność charakteryzującą nie tylko inwestorów, ale znakomitą większości ludzi. Polega ona na gotowości do natychmiastowego formułowania prawidłowości występujących w świecie. Kogoś dwukrotnie spotkało niepowodzenie i od razu głosi, że nieszczęścia chodzą parami. Ktoś dwukrotnie korzystnie kupił akcje i natychmiast uchodzi za eksperta od giełdy. Skłonność ta pozostaje w niezgodzie z ważnym prawem probabilistycznym ? regresji do średniej. Na czym polega to prawo, a także wiele innych ważnych informacji znajdziemy w książce Paulosa "Matematyk gra na giełdzie". Przeczytać książkę Paulosa warto choćby po to, żeby pośmiać się z ignorancji, naiwności i braku rozsądku rozmaitych psedoekspertów. Można też mieć nadzieję, że niekiedy podpowie ona, jak uniknąć licznych pułapek na giełdzie i poza nią.
Prof. dr hab. Tadeusz Tyszka.
Najdowcipniejszy matematyk świata znowu w akcji! Przezabawna opowieść Paulosa o tym, jak został zdeptany ścigając się z bykami. Mnóstwo śmiechu i więcej niż odrobina mądrości.
SYLVIA NASAR, profesor Katedry Dziennikarstwa Biznesowego na Uniwersytecie Columbia, autorka powieści "Piękny umysł".
Przeciętny inwestor nie ma zazwyczaj pojęcia, co sądzić o giełdzie papierów wartościowych po tej zwariowanej huśtawce, jakiej doświadczyliśmy w ostatnim dziesięcioleciu. John Allen Paulos jest powszechnie znany ze swoich umiejętności tłumaczenia trudnych koncepcji w łatwy do zrozumienia sposób, a "Matematyk gra na giełdzie" oferuje niezwykle interesujące omówienie całości problematyki, począwszy od hipotezy efektywnego rynku, a skończywszy na współczynniku beta. Być może kończąc tę książkę nie będziesz miał żadnego konkretnego pomysłu na zarobienie wielkich pieniędzy. Jednak będziesz lepiej rozumiał logikę, jaką kieruje się giełda. No i czeka cię przy tej okazji wspaniała rozrywka.
W czwartek, 23 lutego 1995, z singapurskiej placówki banku Barings - najbardziej szacownej instytucji Wielkiej Brytanii - wyszedł młody makler Nicholas Leeson. Nie pojawił się więcej w pracy. Dopiero dwa dni później jego szefowie odkryli, że na jednym z kont Baring Securities znajdują się dziesiątki tysięcy kontraktów futures na tokijski indeks Nikkei 225 i na japońskie obligacje rządowe. Nikt o nich nie wiedział. Nikt nie wiedział, że Barings posiada portfel kontraktów i opcji oznaczający dlań stratę setek milionów funtów. Skutek mógł być tylko jeden - bankructwo. Dopiero gdy tydzień później, 2 marca, Leeson został aresztowany na lotnisku we Frankfurcie, ustały fantastyczne plotki i przypuszczenia wypełniające pierwsze strony gazet. Świat zaczął powoli dowiadywać się, jak doszło do jednego z największych skandali finansowych stulecia. Jednak całą historię mógł przedstawić tylko jej główny bohater. Oto jego opowieść ...
Ekonomiści wierzą, ze rynki finansowe są terenem działania racjonalnych inwestorów reagujących w rozsądny sposób na wszystkie publicznie dostępne informacje. Historyk ekonomii zauważa jednak, że czasem rynki te podlegają zachowaniom stadnym - zachowaniom na tyle irracjonalnym, że można je określić mianem gorączki lub szaleństwa. Ceny rosną do niewiarygodnych poziomów, by następnie ulec nieuchronnemu załamaniu. Schemat ten wydaje się uniwersalny i ponadczasowy - Kindleberger pokazuje, że jesteśmy w stanie wykryć pierwsze przypadki jego wystąpienia już w siedemnastowiecznej Holandii. Ta trwałość schematu każe zastanowić się nad dwiema zasadniczymi kwestiami, które okazują się aktualne również dziś - choćby w obliczu kryzysu azjatyckiego przełomu lat 1997 - 1998: po pierwsze, jakie są przyczyny przeradzania się koniunktury w spekulacyjną gorączkę, i po drugie, jak wobec takich zjawisk powinny zachowywać się banki centralne i międzynarodowe instytucje finansowe.
